대체거래소(ATS) 출범, 주식 거래 시장 경쟁 체제 도입

국내 최초의 대체거래소(ATS: Alternative Trading System) 인 ‘넥스트레이드(Nextrade) ’가 2025년 3월 4일에 출범할 예정이예요. 이로써 한국거래소(KRX: Korea Exchange)  독점 체제가 종료되고, 주식 거래 시장에 새로운 경쟁 체제가 도입됩니다. 이러한 변화로 투자자들은 더욱 유연하고 효율적인 주식 거래 환경을 경험할 수 있을 것 같아요.
 

NEXTRADE CI [출처: 넥스트레이드 홈페이지]

 
 

대체거래소 설립 및 도입 배경

 
대체거래소(ATS)인 ‘넥스트레이드(Nextrade) ’는 금융투자협회와 주요 증권사들의 주도로 2022년 11월에 설립되었고 2025년 3월 공식 출범을 목표로 준비를 진행하고 있어요. 설립위원회는 금융투자협회를 비롯하여 미래에셋증권, 삼성증권, 신한투자증권, 키움증권, 한국투자증권, KB증권, NH투자증권 등 7개의 대형 증권사로 구성되어 있어요. 이들 증권사들은 각각 약 100억 원씩을 출자하여 넥스트레이드의 설립을 지원하였으며, 이후 교보증권, 대신증권, 유안타증권, 하나증권 등 총 34개의 회사가 주주로 참여했어요.
 
대체거래소(ATS)는 기존의 공식적인 주식거래소인 한국거래소(KRX) 외에 주식 및 금융상품의 매매를 중개하는 전자 거래 시스템을 의미해요. 공식적인 증권거래소처럼 기능하지만, 보다 유연한 운영 방식을 통해 투자자들에게 더 많은 거래 옵션과 유리한 조건, 차별화된 서비스를 추가적인 선택지로 제공합니다. 따라서 기존 거래소와의 경쟁을 통해 금융 시장의 효율성을 높이는 역할을 할 것으로 기대됩니다.

| 한국에서의 도입 배경 |
✔ 한국거래소(KRX)의 독점 체제 해소 및 경쟁 촉진
✔ 투자자들에게 더 나은 서비스 제공
✔ 금융시장 활성화를 위한 글로벌 트렌드 반영

 
 
※ 기존 거래소(KRX) vs. 대체거래소(ATS) 

비교 항목	기존 거래소(KRX)	대체거래소(ATS)
설립 목적	중앙 집중형 거래소	역할 경쟁을 통한 거래 효율성 향상
운영 주체	정부의 규제를 받는 공적 기관	민간 주체(증권사 연합 등)
거래 시간	제한적 (오전 9시~오후 3시 30분)	연장 거래 가능 (넥스트레이드는 오후 8시까지)
수수료	비교적 높은 수준	경쟁을 통해 낮출 수 있음
호가 유형	기존 지정가·시장가 주문 방식	중간가호가, 스톱지정가호가 등 다양한 방식 도입

 
※ 해외 사례

미국	NYSE, NASDAQ 외에도 Instinet, BATS, Direct Edge 등의 대체거래소 활발히 운영
일본	일본 거래소(JPX) 외에도 PTS(Private Trading System) 형태의 대체거래소 운영
유럽	MTF(Multilateral Trading Facility) 개념으로 다자간 거래 시설 운영

 
▽ 참고자료
[NXT 홍보자료] 넥스트레이드 출범 의미와 시장변화 전망
 
 

대체거래소 특장점

 

㉮ 거래 시간의 확대

현재 주식 거래 시간은 오전 9시부터 오후 3시 30분까지 총 6시간 30분이예요. 그러나 넥스트레이드의 도입으로, 오전 8시부터 8시 50분까지의 프리마켓과 오후 3시 30분부터 오후 8시까지의 애프터마켓이 추가되어 총 12시간으로 거래 시간이 늘어납니다. 이를 통해 투자자들은 더욱 유연한 거래가 가능해져요.
 

㉯ 거래 비용의 절감

넥스트레이드는 한국거래소 대비 매매체결 수수료를 20~40% 낮출 예정이예요. 이로 인해 투자자들은 거래 비용을 절감할 수 있을 것으로 기대됩니다.
 

㉰ 호가 유형의 다양화

새로운 호가 유형이 도입됩니다. 예를 들어, 최우선 매수·매도 호가의 중간 가격으로 자동 조정되는 ‘중간가호가’와 특정 가격에 도달하면 지정가 호가로 전환되는 ‘스톱지정가호가’ 등이 추가되어 투자자들의 다양한 전략 수립이 가능해져요.
 

㉱ 최선집행의무 강화

복수의 거래소가 운영됨에 따라 증권사들은 투자자 주문을 가장 유리한 조건으로 집행해야 하는 ‘최선집행의무’를 준수해야 해요. 이를 위해 스마트 주문 라우팅(SOR) 시스템을 도입하여 최적의 거래소를 선택하게 됩니다. 최선집행의무 위반 시 과태료 부과 등의 제재가 있을 수 있어요.
 

㉲ 투자자 보호 및 시장 감시 강화

복수의 거래소 운영으로 인해 시장 감시 체계가 강화됩니다. 불공정 거래를 방지하기 위해 모니터링이 강화되며, 적발 시 엄중한 처벌이 이루어질 예정이예요.
 

| 주요 특징 및 장점 요약 |
✔ 거래 시간 연장 → 투자자들에게 더 많은 거래 기회 제공
✔ 거래 비용 절감 → 낮은 수수료 구조로 투자자 부담 완화
✔ 거래 방식 다양화 → 새로운 주문 방식 도입으로 맞춤형 거래 가능
✔ 최선집행의무 도입 → 투자자에게 가장 유리한 가격에 주문 체결

 
 

결론

국내 최초의 대체거래소(ATS)인 ‘넥스트레이드’의 출범으로, 한국거래소의 독점 체제가 종료되고 복수의 거래소 간 경쟁이 시작됩니다. 이러한 변화들은 투자자들에게 더 많은 선택권과 유연성을 제공하며, 거래 비용 절감과 다양한 투자 전략 수립에 도움이 될 것으로 예상됩니다.